是的..您的自我回答是對的
想再補充一下,您的問題點出了一個很重要的課題,在"三人成虎"那篇文章中為何坊間其他軟體隱含波動率都比奇狐大? 這也是其中原因...他們都採交易日而非自然日計算 (註:期交所採自然日)
目前市場正是有兩派為此爭論不休,至於哪派才是正確的?還未有定見
交易日派主張:沒交易就不應該納入時間計算.
而曆日派主張:就算沒交易,社會活動依然進行,依舊會有潛在突發狀況,所以要以自然日計算波動率,
奇狐是依據敝人向期交所相關人員獲得其計算方式,所以與期交所資料ㄧ致..
希望您能滿意這個答覆

引用:

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最初由 Rick 發表
是的..您的自我回答是對的
想再補充一下,您的問題點出了一個很重要的課題,在"三人成虎"那篇文章中為何.......

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星期五收盤，星期一開盤，是經過三天還是經過一天？一般人總以為星期五去「放空」選擇權，則指數不動就能賺「三天」的時間價值，是耶？非耶？到底星期五到星期一，橫跨了星期六日兩天，對選擇權的時間價值而言，究竟屬一天還是兩天？這個問題的答案必須問一個問題：「一年到底有幾天？」。

站在貨幣時間價值觀點來講，星期五到星期一，當然是三天，但站在選擇權的觀點來說，如果是用B/S來評價，「年」化波動率究竟是幾天，會影響到星期五到星期一到底幾天，如果認為，一年應有365天，於公式中T用365日曆日去代入，算出的波動率會比一年當作260天(交易日)，去算出的波動率來得高，自然代回B/S評價公式中其波動率會比較高。用一年365天去評價的選擇權，自然橫跨週末是三天，而用260天去評價的選擇權，橫跨週末，甚至過年，仍是一天，不過這個「一天」，其實是(1/260)年。

習慣用365天的人，會傾向在週末去放空選擇權，賺取時間價值，所以就算交易期間每個點換算波動率為常數，但因假期因素，其隱含波動率會隨著週一到週五「遞減」，而用實際交易日評價的人，則不會有這個困擾，交易期間每個點換算波動率為常數，每「天」的波動率仍是固定，只不過星期一到星期五，每天都經過(1/260)年是了。

但是一般在對外報價上，仍慣以一年365日來做報價，也就是說，存續期間用日曆日，而以波動率的調整來報價，這也常造成週一到週五令人覺得波動率「遞減」的緣故。

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迪葛兄真是好樣!
可否邀請您來此當副版主,我最近實在蠟燭兩頭燒...有您這思路嚴謹又不流於怪力亂神的朋友來幫忙維護此版,那我可就輕鬆多多了..

Digol大大
一個深入又值得探討地問題,只要有心,終究會找到大道之路
很激賞您這種探`討真相之研究精神,而這也正是論壇存在地真正價值所在,給您鼓鼓掌,拍拍手

感謝Rick兄與B.S.兄給我"拍拍手"，
哈哈，好久沒有人給我鼓掌了ㄟ。^^

關於副版主，謝謝Rick大看得起我，
但小弟自知沒有這能力，實在無法擔此重任。
還是請您多擔待些囉，所謂教學相長，
相信在服務的同時大家都會長知識、增見聞。

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