2009/11/19 以CALL7600 當下最新權利金247點， 當下台當月最新價7700點 為例：

CALL當下馬上履約的價值 = 內含價值 = MAX( (台當月收盤價 - 履約價) , 0 ) → 只有在價內的CALL才有內含價值

CALL權利金 = 內含價值 + 時間價值

247 =100 + 147
100 ( 當下馬上就履約的價值，能馬上入袋為安的部份，和台當月收盤價7700連動)
147 (還有27天到期，和到期日連動，期望願意花 147 點，賭指數會漲到 7847= 147+連動台當月收盤價7700)
147 (當下馬上就履約 歸零膏的部份)

CALL權利金 - 內含價值 = 時間價值(期望值)
CALL權利金 - (台當月收盤價 - 履約價) = 期望值 (時間價值)

247 - 100 = 147
247 - (7700 - 7600) = 147
247 - 7700 + 7600 = 147

247 + 7600 = 147 + 7700 = 7847
價內C7600 (還有27天到期，和到期日連動，期望願意花 147 點，賭指數會漲到 7847= 147+台當月收盤價7700連動)

冰河列車 附帶上了此圖片:

2009/11/19 以PUT7800 當下最新權利金245點， 當下台當月最新價7700點 為例：

PUT當下馬上履約的價值 = 內含價值 = MAX( (履約價 - 台當月收盤價) , 0 ) → 只有在價內的PUT才有內含價值

PUT權利金 = 內含價值 + 時間價值

245 =100 + 145
100 ( 當下馬上就履約的價值，能馬上入袋為安的部份，和台當月收盤價7700連動)
145 (還有27天到期，和到期日連動，期望願意花 145 點，賭指數會跌到 7555= 連動台當月收盤價7700 - 145)
145 (當下馬上就履約 歸零膏的部份)

PUT權利金 - 內含價值 = 時間價值(期望值)
PUT權利金 - (履約價 - 台當月收盤價) = 期望值 (時間價值)

245 - 100 = 145
245 - (7800 - 7700) = 145
245 - 7800 + 7700 = 145
7700 - 145 = 7800 - 245

7800 - 245 = 7700 - 145 = 7555
價內P7800(還有27天到期，和到期日連動，期望願意花 145 點，賭指數會跌到 7555= 台當月收盤價7700連動 - 145)

冰河列車 附帶上了此圖片:

內含價值和時間價值：其實也不是很複雜，只是在講
如果(現在)(當下)(馬上)(舜間)就執行履約到期，以此為依據，把權利金分成兩部份來看而己

1. 離到期日越近，當然大家就只願意出較低的機率期望值(時間價值)(當下馬上就履約 歸零膏的部份) ，來賭可能性
2. 越接近價平時，當然大家願意出較高的機率期望值(時間價值)(當下馬上就履約 歸零膏的部份) ，來賭可能性


故可用時間價值作：
a. CALL→ 和 ←PUT 的時間價值比貴分析
b. 不同CALL→ 和 ←CALL 的時間價值比貴分析
c. 不同PUT→ 和 ←PUT 的時間價值比貴分析
d. 相同CALL的今天和昨天時間價值流失分析
e. 相同PUT的今天和昨天 時間價值流失分析

台當月當下7700點，此後台當月平均每天要漲(對C而言)或要跌幾點(對P而言)，你才會不賺不賠

價外CALL在五分線可畫出一條曲線公式=( ( 價外履約價 + 當下時間價值) - 台當月收盤價 )/當下剩餘到期自然日

價內價平CALL在五分線可畫出一條曲線公式= 當下時間價值/當下剩餘到期自然日

價內CALL7600 時間價值：
147 (還有27天到期，和到期日連動，期望願意花 147 點，賭指數會漲到 7847= 連動台當月收盤價7700 + 147)

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價外PUT在五分線可畫出一條曲線公式=( 台當月收盤價 - (價外履約價 - 當下時間價值) )/當下剩餘到期自然日

價內價平PUT在五分線可畫出一條曲線公式= 當下時間價值/當下剩餘到期自然日

價內PUT7800時間價值：
145 (還有27天到期，和到期日連動，期望願意花 145 點，賭指數會跌到 7555= 連動台當月收盤價7700 - 145)


2009/11/19 台當月最後成交價7700點

冰河列車 附帶上了此圖片:

2009/11/24台當月最後成交價剛好也是7700點

也可以這樣看：

下圖右邊PUT內含價值 500、400、300、200、100 代入下列算式就可得出

CALL 期望值序列：期望再漲幾點不賺不賠
525.5 = 500 + 25.5
439.5 = 400 + 39.5
359.0 = 300 + 59.0
288.0 = 200 + 88.0
224.0 = 100 + 124
171
126
91
66
42
30

下圖左邊CALL內含價值 100、200、300、400、500 代入下列算式就可得出

PUT 期望值序列：期望再跌幾點不賺不賠
45
39
59
87
125
169
228 = 100 + 128
291 = 200 + 91.0
365 = 300 + 65.0
446 = 400 + 46.0
531 = 500 + 31.0

冰河列車 附帶上了此圖片: