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冰河列車
管理員

註冊日期: Oct 2003
來  自:
文章數量: 1349

理解隱含波動率。

例如把隱含波動率想像成是台幣商品的價格。那美金商品、日幣商品、人民幣商品都要換算成台幣才能比價

將己知的CALL/PUT最新價格→轉化反推成波動率,如此就有相同的單位基礎,比較 CALL和PUT 那一種比較貴

因此,隱含波動率的意思,就是不同商品之間比價,要先轉化成相同單位基礎後,才能比價高估低估

所以也可比較不同CALL履約價序列,何者現在較貴。比較不同PUT履約價序列,何者現在較貴

-----------------------------------------------------
2009/10/28 台當月大跌 -136 點 最後交易價 7508點
己知7700CALL最新價=97 → 7700CALL隱含波動率=23.65% (價格變型後相同單位基礎)
己知7300PUT最新價=99 → 7300PUT隱含波動率=25.55% (價格變型後相同單位基礎)
故現在 市場偏空,PUT變的比較貴(25.55%>23.65%)
-----------------------------------------------------

因7700CALL的真實年波動率不可求,所以用7700CALL己知的最新價代入,反推得出7700CALL的隱含年波動率

己知7700CALL最新價=97 → 反推得知 7700CALL隱含波動率=23.65%
IMV(0, 21, 7508, 7700, 0.35, 97, 0);
OPTION(0, 21, 7508, 7700, 0.35, 23.65, 0) ;//求多少波動率,使得 7700CALL理論價格會等於7700CALL最新價


因7300PUT的真實年波動率不可求,所以用7300PUT己知的最新價代入,反推得出7300PUT的隱含年波動率

己知7300PUT最新價=99 → 反推得知 7300PUT隱含波動率=25.55%
IMV(1, 21, 7508, 7300, 0.35, 99, 0);
OPTION(1, 21, 7508, 7300, 0.35, 25.55, 0) ;//求多少波動率,使得 7300PUT理論價格會等於7300PUT最新價

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Old Post 2009-10-28 23:37
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冰河列車
管理員

註冊日期: Oct 2003
來  自:
文章數量: 1349

未平倉量 + 隱含波動率 簡易 解讀市場多空

買權

未平倉量↗,隱含波動率↗
現貨(偏多)氣氛增強
CALL(多方追買者)是(推升權利金的動能),使買權權利金變昂貴。

未平倉量↗,隱含波動率↘
現貨(偏空)氣氛增強
CALL(空方追賣者)是(推降權利金的動能),使買權權利金變便宜。


未平倉量↘,隱含波動率↗
現貨在相對高檔,現貨(偏多)醞釀軋空的走勢
CALL(空方追賣者)停損回補買盤是(推升權利金的動能),使買權權權利金相對昂貴。
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
現貨在相對低檔,現貨(偏多)醞釀止跌的契機
CALL(空方追賣者)獲力回補買盤是(推升權利金的動能),使買權權權利金相對昂貴。


未平倉量↘,隱含波動率↘
現貨在相對高檔,現貨(偏空)壓力不過的徵兆
CALL(多方追買者)獲力退場回補賣盤是(推降權利金的動能),使買權權利金變便宜。
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
現貨在相對低檔,現貨(偏空)支撐跌破的徵兆
CALL(多方追買者)停損退場回補賣盤是(推降權利金的動能),使買權權利金變便宜。


賣權

未平倉量↗,隱含波動率↘
現貨(偏多)氣氛增強
PUT(多方追賣者)是(推降權利金的動能),使賣權權利金變便宜。

未平倉量↗,隱含波動率↗
現貨(偏空)氣氛增強
PUT(空方追買者)是(推升權利金的動能),使賣權權利金變昂貴。


未平倉量↘,隱含波動率↘
現貨在相對低檔,現貨(偏多)支撐浮現的徵兆
PUT(空方追買者)獲力退場回補賣盤是(推降權利金的動能),使賣權權利金變便宜。
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現貨在相對高檔,現貨(偏多)挑戰壓力的徵兆
PUT(空方追買者)停損退場回補賣盤是(推降權利金的動能),使賣權權利金變便宜。


未平倉量↘,隱含波動率↗
現貨在相對低檔,現貨(偏空)醞釀殺多的發展
PUT(多方追賣者)停損回補買盤是(推升權利金的動能),使賣權權權利金相對昂貴。
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
現貨在相對高檔,現貨(偏空)醞釀壓回的訊息
PUT(多方追賣者)獲力回補買盤是(推升權利金的動能),使賣權權權利金相對昂貴。

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Old Post 2009-10-28 23:39
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