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-- 04.交易策略進階篇之--比較部位 (http://www.chiefox.com.tw/bbs/showthread.php?threadid=6691)

交易策略進階篇之--比較部位

選擇權策略運用首重連環計,亦指如何在當局勢產生變化後將原選擇權部位拆解重組以增加勝算,自然得要有一強悍的事前推演分析工具,奇狐選擇權具備此功能環境可供交易者善用之.
下圖為"比較部位"的操作範例
本範例精神在告知交易者:單純裸露的賣方(Sell 7700Put*1口)到底比採用垂直價差的交易者(Buy3口 7600Call 同時Sell3口7700Call)佔了多少便宜? (其實裸露賣方的風險是無止境的,而垂直價差可完全掌握因逆勢所造成的有限風險)
由本例可知,ㄧ個好的期權分析軟體可輕易避免掉市場上許多似是而非的錯誤知識(05年許多裸露賣方與賣出跨式的" 大戶 "交易者慘遭炸毀...善用奇狐選擇權分析介面可事前規劃嚴整的策略與風險推演, 享受"低壓力,高報酬"的交易生活

下篇將介紹"比較部位"的操作步驟

"比較部位"操作步驟範例

依上篇範例介紹"比較部位"操作步驟"於下圖

下ㄧ篇圖文將就本例深入剖析風險結構圖,讀者可依此例深入了解如何分析交易風險,進而了解"策略佈局"的真正意義而非淪為口頭禪

風險結構圖深入探討

將上例之風險結構圖放大可知:
原始部位:賣1口 7700Put 其最大獲利為144點,而比較部位 :Call多頭垂差(買3口7600Call 賣3口7700Call) 其最大獲利為135點,兩者最大獲利十分接近,
而達成機率呢?由於部位建置於當台指期在7692時,而比較部位(Call多頭垂差)之損益兩平分界在期指7650點時 (垂差兩履約價格間距的正中央),故當大盤只要位於7650之上比較部位都是獲利的

最大風險才是強調重點:當交易者判斷發生重大錯誤時(大盤大跌或大幅跳空往下),原始部位(單純賣7700PUT)由圖可知是"無限延伸的災難", 而比較部位就算擺到到期當天最大風險也僅165點, 兩者比較便優劣立判.

筆者有感而發,市場上有著太多想要當神仙的交易者,不停追逐著"百分百勝率"的指標,其實當ㄧ場猜多與空的交易或擲銅板賭注錯誤的懲罰與命中的獎賞是不成比率時,相信聰明的你們ㄧ定是去下對自己有利的賭注,單純買賣期貨或股票是絕對無法享受對你優勢的不對稱賭局,也請別自欺欺人談停損的問題,那種心理障礙也是在投機市場一直存在的惡夢,ㄧ筆留倉的交易假設隔日往不利自己那一邊跳空,請問你可以說: "不算!!要重來!! 因為他直接穿過我的停損點了!" 嗎??如果真的發生了,請問那有何"風險控管"可言??

選擇權的交易領域就是在於許多盈虧損益不是線性的,有著千變萬化的戰略,透過奇狐選擇權介面相信可以帶給大家ㄧ個新的研究方向而非ㄧ直逼自己當百戰百勝的 "神仙"