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技術分析是科學還是玄學【轉載】

出處：
http://bbs.gutx.com/900110~1/21358927_21358927.htm

技術分析在我國流行的原因
1.我國股市是一個高度電腦化的市場，電腦化是技術分析流行的物質基礎
2.我國股市是一個高度投機化的市場，投機化是技術分析流行的心理基礎
3.我國股市是一個以散戶爲主體的市場，散戶爲主是技術分析流行的群衆基礎

技術分析具有多創手續費的功能，因為技術分析大都支持投機的短線交易
技術分析促成了買賣，幫了經紀商和軟體公司的忙，讓號子賺進更多手續費
這就是為什麼會有那麼多技術分析書籍軟體出版和為什麼那麼多技術分析派觀點會流行於市的原因
如依基本分析派的標準，市場平均本益太高的情況下，有投資價值的股票寥寥無幾，
豈不是沒有什麼買賣交易了，那證券商吃什麼，國家證交稅收入也會大大減少
發達國家股市大多是以機構投資者爲主體，大基金與大投資公司管理著少至幾十億美元多至幾百億美元的資金。
我們試想一下，巴菲特管理著160億美元的資産，即使他主觀上想用技術分析的策略來投資，客觀上也是很難操作的，
因爲船大難以及時調頭。所以說，華爾街大機構投資者信奉基本分析。
我國股市目前還是一個以個人投資者爲主體的市場。個人投資者資金規模一般在幾十萬至幾百萬之間，少數人在千萬或上億的規模。散戶船小好調頭。一看趨勢線向下有效突破了，拔腿就跑；一看型態的頸線向上有效突破了，全倉殺進再說。一看個股放量創新高了，追進就是了，但如果他們是運作幾十億規模的基金管理人，就不能想進就進，想出就出了。
綜上所述，電腦化、投機化、散戶化是我國股市技術分析流行的主要原因。
一方面，隨著指數期貨的推出和發展，技術分析將有著更廣闊的用武之地。
隨著各類基金和大投資機構的興起與發展，與經歷過數次幾次投資價值回歸式的大調整之後，
技術分析的市場才會慢慢地變小，基本分析的市場才會逐步地變大。

技術派圖表派與基本派隨機漫步派爭吵了近百年，這情形如同武林中正派與邪派的爭鬥，可是誰都沒能說服對方
1.基本分析派相信市場90%是理性，心理因素僅占10%。因此他們不太注意過去價格的變動模式，反而致力於推敲股票的價值型投資。抱定“股市趨勢不可知不可測”
隨機漫步派也認定“股市趨勢不可期”，技術分析的有效性和擲硬幣的結果差不多，即50%左右。他們認爲，股價波動是隨機漫步，上升與下跌的機率差不多，
要說技術分析預測的準確度，恐怕也只會服從於機率論的“大數法則”

基本派與隨機漫步派的有色眼鏡責難
a.技術分析師都沒賺到錢，其水平肯定不怎麼樣
b.在科學方法的檢驗下，技術分析如同占星術，沒有一種技術分析能一直持續令人安心的買進持有股票
c.無用的技術分析還在股市上生存的原因，是因為促成了買賣，幫了股票經紀商、軟體商的忙，幫了國家稅收的忙

2.技術分析派則反其道而行之，他們相信市場只有10%的理性，90%是心理因素。非常注意過去價格的變動模式，他們大多認同空中樓閣理論，將投資視爲猜測其他參與者行爲的心理遊戲。是基於歷史資料、心理學和機率統計規律之上的
技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段，對市場行情進行的研究。
市場行情有三個方面的內涵含義：價格、成交量、時間(達到這些價格和成交量所用的時間)
一看趨勢線向下有效突破，拔腿就跑；一看型態的頸線向上有效突破了，全倉買進再說。
一看個股放量創新高了，追進就是了

技術分析圖表派的玄奧性
自然界中有許多動植物甚至是人的身體和人的情縮都符合神奇數位和黃金比例，因此股價波動表現爲費氏數列式的波浪運動就不足爲怪了。他們認爲人的物質構造是符合神奇數位和黃金比例的，因此人的情緒波動也是符合如此，股價的波動實質上反映了人們的情緒波動
人的本性難移不會變，這就是歷史一再重復，以及股市在某些條件下年復一年歷史一再重復的原因
事實上圖表型態很客觀，而研讀圖表是門藝術。見仁見智才是家常便飯
技術分析有許多種選擇條條大道，但不全通羅馬，圖表型態幾乎從來沒有清楚得能讓有經驗的分析師意見一致的時候。
即使大多數技術人士預測一致，所見略同，由於各自的投資策略不同，他們也不一定在同時以同樣的方式入市買賣。
大多數投資者常常根據圖型不約而同地行動。於是當圖型發出“看漲”或“看跌”的信號時，買者或賣者一湧而上，
結果産生了“預言自我應驗”的誤論現象，和“一語成讖”的謬論。技術指標如果“一語成讖”果有其事，那麽它天生也會“自我修正”。
就神秘文化而言有句話：“信則靈，不信則不靈”。但在在技術分析預測上，則是大衆都信則失靈。衆信則不靈，遭天譴被迫害妄想症
股市規律說給大衆知道，結果就不是那麽回事會不靈了，“也可以說在技術分析預測上，大衆都信則失靈“。正所謂“天機不可泄露”，“泄露天機遭天譴”。
江湖一點訣，點破不值一文錢。神奇簡單的技巧，您覺得您要被市場訓練多久？才會有這種江湖一點訣的想法呢？」
江恩在中青年時也許自認爲是上帝的寵兒，所以曾用神諭般的口氣說：“我們擁有一切天文學及數學上的證明，以決定市場的幾何角度爲什麽及如何影響市場的走勢。如果你學習時有所進步，而又證明你是值得教導的話，我會給你一個主宰的數位及主宰的字句”。但是，他到晚年時，顯得十分保守，非常謹慎，比較低調。我想這也許是市場教育或修理他的結果。在投機市場中，如果你自以爲是“神”，那麽“真神”一定會好好地戲弄或教訓你。

說真的，市場的黑手要拉就拉，要殺就殺
不過指標心法持有者，多多少少還是會不想讓人知道，怕會被婊不靈了，有被迫害妄想症
況且當下的心境，資金管理依個人情況而不同，心魔也很難克服
所以，很少人會分享心得，怕會影響自己的績效，嘴賤招心魔

空中樓閣理論是美國著名經濟學家凱恩斯於1936年提出的：
該理論完全拋開股票的內在價值，強調心理構造出來的空中樓閣，將投資視爲猜測其他參與者行爲的心理遊戲

「精明」的投資者無須去計算股票的基本分析內在價值
只須依技術分析心理構造出來的空中樓閣，要搶在最大「笨蛋」之前先行成交買進後
來事先相信存在更大「笨蛋」的投資者，願以更高的價格向你買回