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-- 財務基本面，股東權益報酬率。 (http://www.chiefox.com.tw/bbs/showthread.php?threadid=12974)

財務基本面，股東權益報酬率。

資產總額 = 負債總額 + 股東權益



股東權益 = 淨值總額 = (資產總額 - 負債總額)




股東權益報酬率 = 稅後淨值報酬率 = (稅後淨利 ÷ 股東權益)*100 = (稅後淨利 ÷ (資產總額-負債總額) )*100


股東權益報酬率 = (稅後淨利 ÷ 淨值總額)*100




股東權益報酬率 = (每股盈餘EPS ÷ 每股淨值)*100







股東權益報酬率: (FINANCE(33)*1000 / (FINANCE(12)*1000-FINANCE(19)*1000))*100;



//股東權益報酬率: (FINANCE(33) / (FINANCE(12)-FINANCE(19)))*100;



//股東權益報酬率(ROE)，就像是是銀行利率，只能反應原始股東的報酬率(用每股淨值介入投資，即本金剩此數)

//股東權益(淨值總額)，就像是股東存入銀行本金，公司用這些淨值總額，可生出多少稅後淨利好比是銀行的利息



//原始股東出資每股10元，以此累計多年，盈餘沒有配發轉增資或虧損，本金就會增加或減少，這就是每股淨值




註：

股東權益報酬率，可在下列財務報表發佈後，奇狐只能做三次同期分析(1月到3月、1月到6月、1月到9月)。：

每年04月底截止發佈：當年 稅後淨利 累計到第一季資料

每年08月底截止發佈：當年 稅後淨利 累計到第二季資料

每年10月底截止發佈：當年 稅後淨利 累計到第三季資料



故可用日為換算將之年化推看一年利率：(15%÷90天3個月期)*365天

實務上也可用己公告的，累計最近四季的每股盈餘EPS當分子，來推看年化資料：(每股盈餘EPS ÷ 每股淨值)*100

外部股東權益報酬率：是給後來才用市價介入投資的非原始股東看的一種股東權益報酬率



外部股東權益報酬率 = 股東權益報酬率÷股價淨值比



外部股東權益報酬率 = ( (稅後淨利 ÷ 淨值總額)*100 )÷(收盤價 ÷ 每股淨值)

外部股東權益報酬率 = ( (稅後淨利 ÷ 淨值總額)*100 )÷(收盤價*發行張數*1000 ÷ 淨值總額)



外部股東權益報酬率 = ( (稅後淨利 ÷ 淨值總額)*100 )*(淨值總額 ÷ 收盤價*發行張數*1000 )


外部股東權益報酬率 = ( 稅後淨利 ÷ 收盤價*發行張數*1000 )*100 上式分子分母對消



外部股東權益報酬率 = (稅後淨利 ÷ 市值總額)*100



外部股東權益報酬率 = (每股盈餘EPS ÷ 每股收盤價)*100




股票殖利率 = (每股股利 ÷ 收盤價)*100 是小一號的另類外部股東權益報酬率，因 每股股利 小於 每股盈餘EPS



本益比 = (收盤價 ÷ 每股盈餘EPS) ，外部股東權益報酬率是本益比分子分母顛倒的分析，是一樣的東西




當市價=每股淨值：

股東權益報酬率 = 外部股東權益報酬率



當市價＞每股淨值：

股東權益報酬率＞外部股東權益報酬率



當市價＜每股淨值：

股東權益報酬率＜外部股東權益報酬率



外部股東權益報酬率: (FINANCE(33)*1000 / (C*FINANCE(1)*1000))*100;

//外部股東權益報酬率: (FINANCE(33) / (C*FINANCE(1)))*100;




同上編，奇狐只能做三次同期分析(1月到3月、1月到6月、1月到9月)：


另可用日為換算將之年化推看一年利率：(15%÷90天3個月期)*365天

實務上也可用己公告的，累計最近四季的每股盈餘EPS當分子，來推看年化資料：(每股盈餘EPS ÷ 每股收盤價)*100

資產總額100元 = 負債總額60元(可比喻為融資六成) + 股東權益40元(可比喻為本錢)



相當於：

資產100=40*2.5倍的財務摃捍操作=40*(100/40)


例如：

用比喻的：買進100元資產，融資六成60元，自備款40元

資產100元 漲到 116元

如果是現貨買進： 報酬率 共賺 16%

如果是融資六成買進： 16%*2.5倍摃桿操作= 報酬率 共賺40% ，自備款報酬率 = (16/40) = 40%





股東權益報酬率 = 資產總額報酬率*權益乘數財務摃捍倍數


股東權益報酬率 = ((稅後淨利 ÷ 資產總額)*100)*(資產總額 ÷ 股東權益) 分子母對消



資產總額報酬率 = 稅後淨利率*資產總額週轉率

資產總額報酬率 = ((稅後淨利 ÷ 營業收入)*100)*(營業收入 ÷ (資產總額)*100) 分子母對消




股東權益報酬率 = ((稅後淨利 ÷ 營業收入)*100)*((營業收入 ÷ 資產總額)*100)*(資產總額 ÷ 股東權益) 分子母對消



股東權益報酬率 = 稅後淨利率*資產總額週轉率*權益乘數財務摃捍倍數




故股東權益報酬率由下列三大項目組成，細部的分析為什麼股東權益報酬率ROE會上升：



稅後淨利率 → 1 塊錢營收 公司實際賺到多少錢。毛利高，毛利升，以價制量，產品賣出頻率低，來衝高ROE

資產總額週轉率 → 1 塊錢資產 公司可以產生多少營收。毛利低，做更多，薄利多銷，產品賣出頻率高，來衝高ROE


權益乘數財務摃捍倍數 → 借更多，提高權益乘數財務摃捍倍數，來衝高ROE，就有點危險




稅後淨利率: (FINANCE(33)*1000 / (FINANCE(24)*1000))*100;

//稅後淨利率: (FINANCE(33) / (FINANCE(24)))*100;





資產總額週轉率: (FINANCE(24)*1000 / (FINANCE(12)*1000))*100;

//資產總額週轉率: (FINANCE(24) / (FINANCE(12)))*100;





權益乘數財務摃捍倍數: (FINANCE(12)*1000 / (FINANCE(12)*1000-FINANCE(19)*1000));

//權益乘數財務摃捍倍數: (FINANCE(12) / (FINANCE(12)-FINANCE(19)));





股東權益報酬率: 稅後淨利率*資產總額週轉率*權益乘數財務摃捍倍數/100;


//上面共有2個100，故再除100，一個100就夠了





舉例：

1.鴻海 毛利低，但它善於提高資產總額週轉率(產品賣出頻率高、經營效率高) 和 善於運用權益乘數財務摃捍倍數

2.筆記型電腦一台毛利可能3%左右，但一年賣出幾百萬台一樣很賺

3.智慧型手機一台毛利可能20%左右，但一年賣出幾十萬台一樣很賺



花了一天8小時終於寫完了 股神巴菲特的最愛 股東權益報酬率 ROE