奇狐社區論壇 (http://www.chiefox.com.tw/bbs/index.php)
- 基礎教學 (http://www.chiefox.com.tw/bbs/forumdisplay.php?forumid=27)
-- 理解隱含波動率。 (http://www.chiefox.com.tw/bbs/showthread.php?threadid=12401)

理解隱含波動率。

例如把隱含波動率想像成是台幣商品的價格。那美金商品、日幣商品、人民幣商品都要換算成台幣才能比價



將己知的CALL/PUT最新價格→轉化反推成波動率，如此就有相同的單位基礎，比較 CALL和PUT 那一種比較貴



因此，隱含波動率的意思，就是不同商品之間比價，要先轉化成相同單位基礎後，才能比價高估低估


所以也可比較不同CALL履約價序列，何者現在較貴。比較不同PUT履約價序列，何者現在較貴



-----------------------------------------------------

2009/10/28 台當月大跌 -136 點 最後交易價 7508點

己知7700CALL最新價=97 → 7700CALL隱含波動率=23.65% (價格變型後相同單位基礎)

己知7300PUT最新價=99 → 7300PUT隱含波動率=25.55% (價格變型後相同單位基礎)

故現在 市場偏空，PUT變的比較貴(25.55%>23.65%)

-----------------------------------------------------



因7700CALL的真實年波動率不可求，所以用7700CALL己知的最新價代入，反推得出7700CALL的隱含年波動率



己知7700CALL最新價=97 → 反推得知 7700CALL隱含波動率=23.65%


IMV(0, 21, 7508, 7700, 0.35, 97, 0);


OPTION(0, 21, 7508, 7700, 0.35, 23.65, 0) ;//求多少波動率，使得 7700CALL理論價格會等於7700CALL最新價





因7300PUT的真實年波動率不可求，所以用7300PUT己知的最新價代入，反推得出7300PUT的隱含年波動率



己知7300PUT最新價=99 → 反推得知 7300PUT隱含波動率=25.55%


IMV(1, 21, 7508, 7300, 0.35, 99, 0);


OPTION(1, 21, 7508, 7300, 0.35, 25.55, 0) ;//求多少波動率，使得 7300PUT理論價格會等於7300PUT最新價

未平倉量 + 隱含波動率 簡易 解讀市場多空



買權



未平倉量↗，隱含波動率↗

現貨(偏多)氣氛增強

CALL(多方追買者)是(推升權利金的動能)，使買權權利金變昂貴。



未平倉量↗，隱含波動率↘

現貨(偏空)氣氛增強

CALL(空方追賣者)是(推降權利金的動能)，使買權權利金變便宜。





未平倉量↘，隱含波動率↗

現貨在相對高檔，現貨(偏多)醞釀軋空的走勢

CALL(空方追賣者)停損回補買盤是(推升權利金的動能)，使買權權權利金相對昂貴。

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------

現貨在相對低檔，現貨(偏多)醞釀止跌的契機

CALL(空方追賣者)獲力回補買盤是(推升權利金的動能)，使買權權權利金相對昂貴。





未平倉量↘，隱含波動率↘

現貨在相對高檔，現貨(偏空)壓力不過的徵兆

CALL(多方追買者)獲力退場回補賣盤是(推降權利金的動能)，使買權權利金變便宜。

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------

現貨在相對低檔，現貨(偏空)支撐跌破的徵兆

CALL(多方追買者)停損退場回補賣盤是(推降權利金的動能)，使買權權利金變便宜。





賣權



未平倉量↗，隱含波動率↘

現貨(偏多)氣氛增強

PUT(多方追賣者)是(推降權利金的動能)，使賣權權利金變便宜。



未平倉量↗，隱含波動率↗

現貨(偏空)氣氛增強

PUT(空方追買者)是(推升權利金的動能)，使賣權權利金變昂貴。





未平倉量↘，隱含波動率↘

現貨在相對低檔，現貨(偏多)支撐浮現的徵兆

PUT(空方追買者)獲力退場回補賣盤是(推降權利金的動能)，使賣權權利金變便宜。

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------

現貨在相對高檔，現貨(偏多)挑戰壓力的徵兆

PUT(空方追買者)停損退場回補賣盤是(推降權利金的動能)，使賣權權利金變便宜。





未平倉量↘，隱含波動率↗

現貨在相對低檔，現貨(偏空)醞釀殺多的發展

PUT(多方追賣者)停損回補買盤是(推升權利金的動能)，使賣權權權利金相對昂貴。

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------

現貨在相對高檔，現貨(偏空)醞釀壓回的訊息

PUT(多方追賣者)獲力回補買盤是(推升權利金的動能)，使賣權權權利金相對昂貴。