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期貨和選擇權保證金三種基本口語化表述方式。

A.第一種 台指期貨



1點200元

原始保證金：415點(83000)

維持保證金：320點(64000)

強制保證金：105點(21000) 盤中強制平倉



上面口語化之另外一種表述如下：



(一)

收盤後，當你存入的415點停損保證金只剩小於320點能夠賠，己損失95以上點：券商將會在盤後發出追繳期限通知



收盤後，維持率低於75%，券商將會於盤後用電話發出追繳期限通知。至於補足期限為何，各家手法不一



(二)

期貨商要求你存入415點停損保證金：為了防止當日行情大跳空或當日行情快市太急，因為券商很怕客戶繳不出錢，留下爛帳

如果是當日大跳空或當日快市行情太急，低於25%只剩105點以下可以賠，會強制平倉。如有超過415點以上的超額損失，還會再跟客戶要



盤中保證金維持率低於25%券商有權利將客戶部位強制平倉，有些券商採用30%

盤中低於50%的時候，營業員會通知客戶注意，券商後台己將維持率低於25%的停損單預掛出去，即只剩105點可以賠的市價停損單

盤中低於75%的時候，原則上不強迫追繳保證金，只是會面臨券商後台預掛的觸及己損失310點的市價停損單

買權買方，賭權利金變大。權利金點數，就是你自我提撥的最大停損點數，券商不用幫你風控，不用保證金

賣權買方，賭權利金變大。權利金點數，就是你自我提撥的最大停損點數，券商不用幫你風控，不用保證金



當權利金點數變小，會造成損失。當歸零時，只會以此為最大損失。因此，券商沒有追繳和強制的風控



買權閒家、賣權閒家

自我提撥 權利金點數 當停損點數，券商沒有追繳和強制的風控



台現貨：7750

C7700 84點 因一口大台=4口選權 84點*50*4=84*200=16800元(自我提撥 權利金點數 84點 當停損點數)

P7800 96點 因一口大台=4口選權 96點*50*4=96*200=19200元(自我提撥 權利金點數 96點 當停損點數)



C7400 345點 因一口大台=4口選權 345點*50*4=345*200=69000元(自我提撥 權利金點數 345點 當停損點數)

P8100 365點 因一口大台=4口選權 365點*50*4=365*200=73000元(自我提撥 權利金點數 365點 當停損點數)



將以上換成1點200元，以和下面做比較：

台指期貨 自我提撥：415點(83000元) 原始保證金，券商有風控，有追繳和強制的風控。有慢速小賠己95點 和 光速大賠己310點的兩種風控

買權莊家，賭權利金變小。權利金點數，就是你自我提撥的可供停損點數的一部份，券商要幫你風控，要多繳多加停損點數

賣權莊家，賭權利金變小。權利金點數，就是你自我提撥的可供停損點數的一部份，券商要幫你風控，要多繳多加停損點數



當權利金點數變大，會造成損失。當漲一倍歸零時，還會有更大無限的損失。因此，券商要有追繳和強制的風控





B.第二種 買權莊家、賣權莊家



1點50元

原始保證金：最大要多繳380點(19000-A值) 到 最小要多繳200點(10000-B值)

維持保證金：依要多繳的點數換算80%，倒賠賠到只剩多少可以賠，換算出來的結果會落在：300點(15000-A值) 到 160點(8000-B值) 之間

強制保證金：依要多繳的點數換算30%，倒賠賠到只剩多少可以賠，換算出來的結果會落在：115點 到 60點 之間



1點50元，轉成四口 變 1點200元，以和台當月有相同比較基礎

將金額化成以點數為單位的公式：

保證金點數：AAA權利金點數＋Max（保證金A值點數 - 價外點數，保證金B值點數）



上面口語化之另外一種表述如下：



自我提撥 權利金點數 ：AAA點(AAA點*50*4元) 當可供停損點數的一部份(這和上面所提買權閒家、賣權閒家一樣)

可供停損點數還要多加：380點 (如有價外點數可從380點中扣抵少繳 價外點數最多可扣抵180點) 到 最少要額外加200點



多加停損點數最多要加：380點(76000)(19000*4)(380點*50*4) (A值) 就這部份只剩80%左右 是 (60000)(15000*4)(300點*5*4)

多加停損點數最少要加：200點(40000)(10000*4)(200點*50*4) (B值) 就這部份只剩80%左右 是 (32000)( 8000*4) (160點*50*4)



權利金點數從AAA點漲一倍，這和上面所提買權閒家、賣權閒家一樣，是歸零的效果



可供停損點數=AAA點+(多加的停損點數380點到200點)



發出追繳期限通知=從AAA點漲一倍，賠光歸零 + (多加的停損點數380點到200點 就這部份倒賠賠到只剩80%左右可以賠)

盤中強制平倉預掛=從AAA點漲一倍，賠光歸零 + (多加的停損點數380點到200點 就這部份倒賠賠到只剩30%左右可以賠)





台現貨：7750 以下都是價內，沒有價外點數，可供扣抵少繳

C7700 84點 因一口大台=4口選權 464點*50*4=464*200=92800元(自我提撥 權利金點數 84+380=464點 當停損點數)

P7800 96點 因一口大台=4口選權 476點*50*4=476*200=95200元(自我提撥 權利金點數 96+380=476點 當停損點數)



C7400 345點 因一口大台=4口選權 725點*50*4=725*200=145000元(自我提撥 權利金點數 345+380=725點 當停損點數)

P8100 365點 因一口大台=4口選權 745點*50*4=745*200=149000元(自我提撥 權利金點數 365+380=745點 當停損點數)



將以上換成1點200元，以和下面做比較：

台指期貨 自我提撥：415點(83000元) 原始保證金，券商有風控，有追繳和強制的風控。有慢速小賠己95點 和 光速大賠己310點的兩種風控

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CALL買權價差、PUT賣權價差 之原理說明如下圖所示：

因為教科書寫的太文言文，因此將之簡化成下列兩句。那它的一切特性，就都比照正規的C7800、P7800辦理了：



閒家莊家 買賣自創的C7800：此自創商品權利金之報價，只能在 0 和 SSS 之間浮動，最高只能浮動到SSS

閒家莊家 買賣自創的P7800：此自創商品權利金之報價，只能在 0 和 SSS 之間浮動，最高只能浮動到SSS

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買權價差閒家、賣權價差閒家

可供停損點數：自我提撥 自創商品權利金點數 當停損點數，券商沒有追繳和強制的風控



浮動到0：就是閒家的歸零效果



例一：

閒家 買進自創的C7800：權利金之報價，只能在 0 和 100 之間浮動，最高只能浮動到100

閒家 買進自創的P7800：權利金之報價，只能在 0 和 100 之間浮動，最高只能浮動到100





C.第三種 買權價差莊家、賣權價差莊家



券商不用對你有追繳和強制的風控，原因說明如下：





例二：

莊家 賣出自創的C7800：權利金之報價，只能在 0 和 100 之間浮動，最高只能浮動到100

莊家 賣出自創的P7800：權利金之報價，只能在 0 和 100 之間浮動，最高只能浮動到100



保證金點數：自創商品AAA權利金點數＋本商品最高只能浮動到100點

可供停損點數：自創商品AAA權利金點數＋本商品最高只能浮動到100點



MAX(從AAA點漲一倍,100點)，這個公式是莊家歸零效果，說明如下：



MAX(30*2,100)=100 此公式意義就是莊家歸零效果：由30點漲到60點歸零，還倒漲了40點→由保證金100點之中賠付。全部只剩60點



MAX(60*2,100)=100 此公式意義就是莊家歸零效果：由60點漲到100點，由預交的60點之中賠付了40點，全部只剩20+保證金100點





例三：

莊家 賣出自創的C7800：權利金之報價，只能在 0 和 200 之間浮動，最高只能浮動到200

莊家 賣出自創的P7800：權利金之報價，只能在 0 和 200 之間浮動，最高只能浮動到200



保證金點數：自創商品AAA權利金點數＋本商品最高只能浮動到200點

可供停損點數：自創商品AAA權利金點數＋本商品最高只能浮動到200點



MAX(從AAA點漲一倍,200點)，這個公式是莊家歸零效果，說明如下：



MAX(40*2,200)=200 此公式意義就是莊家歸零效果：由40點漲到80點歸零，還倒漲了120點→由保證金200點之中賠付。全部只剩80點



MAX(150*2,200)=200 此公式意義就是莊家歸零效果：由150點漲到200點，由預交的150點之中賠付了50點，全部只剩100+保證金200點

講了老半天、講了那麼多，最後重點就是：



1.用奇狐寫作出：選權可供停損點數(台指期選擇權保證金點數)公式

2.用奇狐寫作出：選權價差報價Ｋ線(買權價差、賣權價差)公式

選權可供停損點數

選權價差報價Ｋ線

選權可供停損點數

選權價差報價Ｋ線



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